کانادا جزیره ثبات اقتصادی؛ این را اعداد و ارقام می‌گویند
یکی از اصلی‌ترین برنامه‌های اقتصادی جاستین ترودو، نخست‌وزیر کانادا این است که وام بگیرد، آن را به جامعه تزریق کند و به این وسیله اقتصاد را تحریک کند. خبر خوب برای او این است که نباید مشکل چندانی در پیدا کردن وام‌دهندگان داشته باشد؛ اوضاع کانادا از لحاظ فروختن اوراق قرضه دولتی، شرایط خوبی دارد. با هم ببینیم چرا خیلی از بانک‌های بین‌المللی و سرمایه‌گذاران، دوست دارند میلیاردها دلار سرمایه خود را در اوراق قرضه دولت کانادا سرمایه‌گذاری کنند.
آمارها نشان می‌دهد خیلی‌ها در سراسر دنیا این پول را برای او فراهم می‌کنند. بنا بر داده‌های سازمان آمار کانادا، سرمایه‌گذاران خارجی در پنج ماه نخست امسال ۶/۶۱ میلیارد دلار از اوراق مشارکت و قرضه دولت کانادا را خریدند، که از این لحاظ یک رکورد به شمار می‌رود.
وارن لاولی اقتصاددان National Bank کانادا می‌گوید: «سرمایه‌گذاران خارجی و در رأس آنها بانک‌های مرکزی، اکنون در حدود ۴۰ درصد از کل اوراق قرضه عمومی دولت کانادا را در اختیار دارند.»
دلیل این همه استقبال چیست؟
لاولی می‌گوید تا پیش از بحران اقتصادی ۹-۲۰۰۸ تنها ۱۵ درصد از این اوراق قرضه در مالکیت خارجی‌ها بود.
با این حساب، چرا سرمایه‌گذاران خارجی اینگونه در حال خریدن اوراق قرضه کانادا هستند؟ به این دلیل که در این شرایط پر هرج و مرج اقتصاد جهانی، کانادا یکی از معدود کشورهایی است که به نظر می‌رسد از لحاظ سرمایه‌گذاری از ثبات خوبی برخوردار باشد.
بنجامین رایتسز، اقتصاددان ارشد BMO، در یادداشتی خطاب به مشتریان می‌نویسد: «کانادا جزیره‌ای از ثبات در دنیایی پر از هرج و مرج است. کودتای نافرجام ترکیه، خروج بریتانیا از اتحادیه اروپا، انتخابات ایالات متحده و نگرانی‌ها در مورد بانک‌های ایتالیا تنها چند نمونه از رویدادها و دغدغه‌هایی است که آسمان اقتصاد جهانی را تیره و تار کرده است.»
رایتسز هفته گذشته در یادداشت جداگانه‌ای اشاره کرد که تنها ۱۲ کشور در دنیا باقی مانده اند که اوراق قرضه آنها از رتبه‌بندی بسیار مطلوب AAA، که بالاترین درجه ممکن است، برخوردار هستند. با این حال رتبه حدود نیمی از این کشورها در حال حاضر «تحت بررسی» است. از بین آن نیمه دیگر، کانادا تنها کشوری است که اوراق قرضه دولت آن بازده مثبت دارد. این بدان معناست که سرمایه‌گذاران در کشورهای دیگر با بازده منفی مواجه هستند: آنها هرگز هزینه سرمایه‌گذاری خود را دوباره به دست نمی‌آورند، یا آنگونه که رایتسز بیان می‌کند، آنها «به دولت‌‌ها پول می‌دهند تا حق وام دادن به آنها را داشته باشند.»
رایتسز می‌نویسد: «به این ترتیب کشور کانادا در این موقعیتی رشک برانگیز قرار می‌گیرد که بالاترین بازده مثبت اوراق قرضه با رتبه AAA را در تمام دنیا دارد.»
در حال حاضر حدود ۱۳ هزار میلیارد دلار اوراق قرضه دولتی در سراسر جهان وجود دارد که کمتر از هزینه‌های خود سود می‌رسانند و این موقعیتی هشداربرانگیز و بی‌سابقه است که برخی‌ها نگرانند به بحران منجر شود. اما فعلاً مهم‌ترین تأثیر آن روی مصرف‌کنندگان آن است که شاهد پایین‌ترین نرخ بهره در تمام تاریخ کانادا هستیم.
لاولی می‌گوید ادامه بی‌ثباتی در جهان موجب می‌شود که همچنان اوراق قرضه کانادا جذابیت داشته باشد.
او می‌نویسد: «با توجه به آنکه بیشتر دنیا بی‌ثبات به نظر می‌رسد و بازده اوراق قرضه اندک است، میزان مشارکت خارجی در بازار گسترده کانادا تنها یک مسیر برای رفتن دارد و آن هم رو به بالاست.»
بدهی زیاد خطرناک است
البته این نباید توجیهی برای دولت باشد که مدام پول قرض کند. دفتر بودجه پارلمان اخیرا هشدار داد که بدهی دولت‌های استانی و شهری در ۷۵ سال آینده سه برابر خواهد شد، چرا که هزینه‌های اجرایی و بخش درمان در حال افزایش است.
این دفتر با ترسیم چشم‌اندازی خوش‌بینانه‌تر در مورد دولت فدرال، می‌گوید اتاوا در مسیری قرار گرفته است که می‌تواند طی ۵۰ سال اوراق قرضه خود را کاملا پرداخت کند.
