سرمایه‌گذاری‌های با پوشش بیمه در حال رشد هستند؛ هفت نکته‌ای که باید در این مورد بدانید
فهرست مطالب
- شماره ۸۸ هفته نامه آتش را از اینجا دانلود کنید
- سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده چیست؟
- چرا باید به این نوع سرمایه‌گذاری به صورت جدی نگاه کنیم؟
- حالا دوباره نوبت سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده است
- مزایای استفاده از سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده
- یک سرمایه‌گذاری کنترل‌شده و هدفمند
- یک سرمایه‌گذاری با هزینه بالا
- آیا از خطرات سرمایه‌گذاری نگران هستید؟
شماره ۸۸ هفته نامه آتش را از اینجا دانلود کنید
اسپانسر ویژه: رضا شهبا – مشاور امور مالی – کانادا
یکی از انواع سرمایه‌گذاری در کانادا که بسیاری از کارشناسان مالی و برنامه‌ریزی اقتصادی آن را توصیه می‌کنند، استفاده از سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده Segregated Fund است؛ یک سرمایه‌گذاری که شرایط آن با دیگر سرمایه‌گذاری‌ها فرق می‌کند و می‌تواند به عنوان چیزی شبیه به بیمه عمر برای شما کاربرد داشته باشد. دولت کانادا هم در بودجه امسال اعلام کرد باز هم تسهیلات مالیاتی را برای این‌گونه سرمایه‌گذاری‌ها در نظر خواهد گرفت و دارندگان این نوع سرمایه‌ها می‌توانند از تعویق مالیاتی سود ببرند.
اما این نوع سرمایه‌گذاری چیست و چرا باید بخشی از سرمایه خود را به آن اختصاص دهیم؟ روزنامه گلوب‌اندمیل در مطلبی به این موضوع می‌پردازد.
اگر در روزهای آینده، مشاور سرمایه‌گذاری شما بی‌مقدمه شروع به سخن گفتن از مزیت‌های سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده Segregated Fund کرد، بدانید که این اصرار او بی‌دلیل نیست و حتما داستانی در پشت این موضوع وجود دارد.
سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده چیست؟
سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده مشابه همان سرمایه‌گذاری مشترک mutual fund به علاوه‌ی تضمین‌های بیمه‌ای است. به دلیل وجود همین بیمه است که سرمایه‌گذاری‌های تفکیک‌شده، ابزارهای ارزشمندی برای برنامه‌ریزی دارایی‌ها به شمار می‌آیند.
این نوع از سرمایه‌گذاری‌ها ممکن است مزایایی نیز برای ارائه به صاحبان برخی بیزینس‌ها داشته باشند؛ آنهایی که می‌خواهند دارایی‌های سرمایه‌ای خود را در مقابل وام‌دهندگان creditors حفظ کنند. اما استفاده از آنها به عنوان سنگ بنای یک پورتفوی سرمایه‌گذاری اصلی mainstream investment portfolio و متنوع باید مورد توجه دقیق قرار گیرد.
چرا باید به این نوع سرمایه‌گذاری به صورت جدی نگاه کنیم؟
در پشت صحنه صنعت سرمایه‌گذاری در کانادا، تغییراتی در حوزه‌ی نظارت در حال اتفاق است. از ابتدای جولای سال ۲۰۱۶، معادل دلاری هزینه‌هایی که سرمایه‌گذاران برای مشاوره و سایر چیزها پرداخت می‌کنند، به آنها نمایش داده می‌شود. مشاورانی که از اوراق بهاداری مانند سرمایه‌گذاری‌های مشترک، سرمایه‌گذاری‌های قابل معامله در بورس، سهام و اوراق قرضه استفاده می‌کنند، بخشی از این برنامه هستند. سرمایه‌گذاری‌های تفکیک‌شده محصولی بیمه‌ای با نظارت جداگانه هستند و به همین دلیل مشمول این برنامه نمی‌شوند.
سرمایه‌گذاری‌های تفکیک‌شده، روزهایی طلایی را در صنعت سرمایه‌گذاری داشته‌اند. حدود ۲۰ سال پیش و در دورانی که نرخ‌های بهره در حال کاهش بود، تضمین‌های بیمه‌ای این سرمایه‌گذاری‌ها، آنها را به عنوان جایگزین گواهینامه‌های تضمین سرمایه‌گذاری guaranteed investment certificates برای سرمایه‌گذاران محافظه‌کار مطرح کرد. تقریباً یک دهه پیش، سرمایه‌گذاری‌های تفکیک‌شده یکبار دیگر و این بار به خاطر نقش‌شان به عنوان مؤلفه‌ی اصلی یکی از محصولات بازنشستگی، به نام مزایای تضمین‌شده‌ی حداقل برداشت (GMWB)، مورد توجه خیلی‌ها قرار گرفت.
محبوبیت GMWB ناگهان افزایش یافت، اما به تدریج که شرکت‌های بیمه از جذابیت برخی ویژگی‌های آنها کاستند، نقش کمرنگ‌تری پیدا کردند.
حالا دوباره نوبت سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده است
حالا به نظر می‌رسد که باز هم سرمایه‌گذاری‌های تفکیک‌شده در حال مطرح شدن هستند. داده‌های شرکت تحلیل‌گر Investor Economics نشان می‌دهد که مجموع این سرمایه‌گذاری‌ها تا ۳۱ مارچ مبلغ ۱ / ۱۱۳ میلیارد دلار بوده است، که در مقایسه با ۱ / ۱ تریلیون دلار سرمایه‌گذاری مشترک رقم چندان بالایی به شمار نمی‌آید.
اما میزان فروش ناخالص سرمایه‌گذاری‌های تفکیک‌شده ظرف یک سال گذشته از رشد بسیار خوب ۸ / ۱۶ درصدی برخوردار بوده و به ۴ / ۱۲ میلیارد دلار رسیده است. آیا سرمایه‌گذارانی که در حال خرید سرمایه‌گذاری‌های تفکیک‌شده هستند، خدمات مناسبی را برای نیازهای خود دریافت می‌کنند؟
مزایای استفاده از سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده
بیایید نگاهی به این بیندازیم که سرمایه‌گذاری‌های تفکیک‌شده چه چیزی ارائه می‌دهند. قبل از هر چیز، آنها تضمین می‌کنند که وقتی که بعد از یک دوره‌ی ۱۰ یا ۱۵ ساله به انتخاب مشتری موعد سررسید فرا رسید، یا در هنگام مرگ، می‌توانید ۷۵ یا ۱۰۰ درصد از سرمایه‌ی خود را پس بگیرید. همچنین می‌توانید یک نفر را به عنوان وارث سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده‌ی خود قرار دهید تا بعد از فوت شما، بدون نیاز به پرداخت هزینه‌های انحصار وراثت و در حداقل زمان، مالکیت این دارایی را به وارث انتقال دهید.
علاوه بر این، سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده از آنجا که یک نوع بیمه‌نامه به حساب می‌آید، در مقابل وام‌دهندگان محفوظ است و از یک مزیت محرمانه بودن برخوردار است. صاحبان بیزینس‌ها و نیز متخصصین که با خطر دادخواهی تخلف مواجه هستند، ممکن است این ویژگی را جذاب بیابند.
یک سرمایه‌گذاری کنترل‌شده و هدفمند
سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده مطمئناً ابزار سودمندی است، اما نباید به چشم یک جعبه‌ابزار کامل به آن نگاه کرد. آشر توارد، معاون برنامه‌ریزی املاک در شرکت TriDelta Financial، می‌گوید: «ما از سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده برای اهداف بسیار محدودی استفاده می‌کنیم. آنها ممکن است پنج درصد از سبد محصولات ما را تشکیل بدهند.»
آقای توارد می‌گوید یکی از ویژگی‌های سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده که به نظر او به طور ویژه‌ای سودمند است، تضمین ۱۰۰ درصدی آن به هنگام مرگ است. او مثال مشتری ۷۵ ساله‌ای را می‌زند که پولی را برای وارث خاصی کنار گذاشته است و نمی‌خواهد این پول در روند انحصار وراثت بلوکه شود (چون باید در دادگاه به اثبات برسد که یک وصیت‌نامه‌ی معتبر وجود دارد).
این مشتری می‌خواهد پول مورد نظر را برای وارثانش سرمایه‌گذاری کند و نه برای خودش و در چنین حالتی تمرکز روی افزایش پول در آینده خواهد بود و نه صرفاً حفظ آن. در سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده، بدترین اتفاقی که ممکن است در سررسید یا هنگام مرگ مشتری برای پول بیفتد، آن است که ارزش آن در همان مقدار اولیه باقی مانده باشد که به لطف ویژگی تنظیم مجدد در سرمایه‌گذاری‌های تفکیک‌شده، نتایج بهتری نیز می‌تواند اتفاق بیفتد. این ویژگی اجازه می‌دهد تضمین سرمایه شامل سودهای سرمایه‌ای در حساب و همچنین در مبلغ اولیه‌ی سرمایه‌گذاری شود. تنظیم مجدد سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده به معنی آغاز یک دوره‌ی سررسید تضمین جدید است.
یک سرمایه‌گذاری با هزینه بالا
صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک Mutual Fund به خاطر هزینه‌های بالایشان به طور گسترده‌ای مورد انتقاد قرار دارند، اما سرمایه‌گذاری‌های تفکیک‌شده در بعضی موارد، کمی از آن هم هزینهی بیشتری دارند. گزینه‌ی فیلتر وجوه در سایت Globeinvestor.com نشان می‌دهد که ضریب هزینهی مدیریت برای ۲۰ صندوق سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده‌ی بزرگ در فهرست ارزش خالص کانادا، بین ۷۵ / ۲ تا ۲۵ / ۳ درصد است.
ضمن اینکه ضریب هزینهی مدیریت برای ۲۰ صندوق سهام بزرگ کانادا بین ۰۵ / ۲ تا ۳۹ / ۲ درصد است. اگر بخواهیم منصف باشیم، باید بگوییم که هزینه‌ها نسبت به دوران شکوفایی صندوق‌های تفکیک‌شده در حدود ۲۰ سال پیش، خیلی پایین آمده است. اما در برخی موارد، قابلیت‌های این محصولات نیز کاهش یافته است ولی مقایسه هزینه‌ها، نشان از تقاوت خیلی بزرگی ندارد.
آقای توارد می‌گوید اکنون در برخی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده، برای آنکه واجد شرایط تضمین ۱۰۰ درصدی اصل سرمایه و مزایای هنگام مرگ شناخته شوید، می‌باید لزوماً دوره‌ی ۱۵ ساله را انتخاب کنید؛ در حالی که این زمان پیش از این ۱۰ سال بود ولی هنوز هم بعضی شرکت‌ها همان دوره 10 ساله را پیشنهاد می‌کنند.
حرف او این است که اگر در بازار سهام ۱۵ سال فعالیت داشته باشید، بسیار محتمل است که در پایان این دوره کاملاً جلوتر از نقطه‌ی شروع خود قرار بگیرید. همچنین احتمال از دست دادن پول در بازار سهام بعد از ۱۰ سال بعید می‌نماید، اما بعد از ۱۵ سال کاملاً دور از ذهن خواهد بود.
این حقیقت، ارزشمندی تضمین ۷۵ درصدی سرمایه بعد از ۱۰ سال را با تردید مواجه می‌سازد. دوره‌های ۱۰ ساله‌ی متعددی وجود داشته است که بازار سهام ایالات متحده متحمل زیان شده است، اما کاهش‌ها، با احتساب تورم در یک میانگین سالانه، بین ۷ / ۴ تا ۶ / ۱ درصد بوده است.
کارول کالجتا، همکار مشاور در Investor Economics، می‌گوید مهم‌ترین جاذبه‌‌های سرمایه‌گذاری تفکیک‌شده عبارت است از محافظت در مقابل وام‌دهندگان، عدم نیاز به انحصار وراثت و محافظت در مقابل کاهش ارزش. او می‌گوید: «کانادایی‌ها گزینه‌های سرمایه‌گذاری برخوردار از یک نوع کف حداقلی را می‌پسندند.»
آیا از خطرات سرمایه‌گذاری نگران هستید؟
همزمان با سرمایه‌گذاری‌های تفکیک‌شده، می‌توانید از سرمایه‌گذاری مشترک عادی regular mutual funds، سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس exchange-traded funds، یا اوراق بهادار شخصی individual securities استفاده کنید. با بهره گرفتن از سهام‌ها، اوراق قرضه و پول نقد، به سرمایه‌های خود تنوع ببخشید و بدانید که با گذر از مشکلات کوتاه‌مدت، خواهید توانست به سودهای سرمایه‌ای بلندمدت دست یابید.
از سرمایه‌گذاری‌های تفکیک‌شده برای برنامه‌ریزی دارایی‌ها و محافظت در مقابل وام‌دهندگان استفاده کنید. آنها جایگاه خود را در دنیای سرمایه‌گذاری دارند.
