بازار پرتب و تاب سهام؛ کدام طبقه دارایی بهترین عملکرد و نتیجه را دارد؟
برای پاسخ به این سوال همیشه این سه نکته را در نظر داشته باشید دوره زمانی، اهداف شما و تحمل‌پذیری شما در برابر ناپایداری‌ها
سرمایه‌گذاری در بازار سهام یکی از روش‌های سرمایه‌گذاری است که امروزه بسیاری از افراد در آن فعالیت می‌کنند و در خیلی موارد هم به سودهای خوبی می‌رسند. اما در مقابل هم کسانی ضرر می‌کنند و بخشی از سرمایه خود را از دست می‌دهند.
برای سرمایه‌گذاری در بازار سهام، باید طبقه دارایی یا Asset class مورد نظر خود را انتخاب کرده و با در نظر گرفتن دوره زمانی، اهداف و تحمل‌پذیری خودتان در برابر ناپایداری‌ها بهترین و مناسب‌ترین طبقه دارایی را برای سرمایه‌گذاری در بازار سهام انتخاب کنید.
ما در این مطلب به این موضوع می‌پردازیم که کدام طبقه دارایی بهترین و عملکرد را می‌تواند داشته باشد.
آمار سال‌های گذشته نشان می‌دهد که با وجود ناپایداری بازار، سهام معمولا سودهای قابل اطمینانی در بلندمدت برای سرمایه‌گذاران به همراه می‌آورد. اما آیا سهام از سایر طبقات دارایی نیز عملکرد بهتری دارد؟
متخصص‌های حوزه سرمایه‌گذاری برای آنکه بهتر این موضوع را مورد بررسی قرار دهند و به حقیقت پی ببرند و تصویری کلی به دست آورند، به مطالعه نمودارهایی مانند نمونه‌‌ای که در این مطلب آورده شده می‌پردازند.
همانطور که در این جدول دیده می‌شود، طبقات اصلی دارایی بر اساس سود بدست آمده در سال‌های مورد نظر، رتبه‌بندی شده‌اند.
در اینجا با سهام مواجه هستیم
اولین بررسی جدول نشان می‌دهد هنگامی که درباره «بازار سهام» حرف می‌زنیم، در واقع به طبقه‌ای از دارایی اشاره می‌کنیم که شامل طبقات زیر مجموعه بسیاری است. مثل سهام کانادا، سهام ایالات متحده، سهام بازارهای نوظهور و غیره. بطور مشابه، سهام را می‌توان بر اساس بزرگ یا کوچک بودن جمع مبلغ سرمایه شرکت نیز طبقه‌بندی کرد.
سهام را همچنین می‌توان با توجه به بخش‌های مختلف اقتصادی گروه‌بندی نمود. برای مثال می‌توان آن‌ها را به بخش‌های مالی، فناوری، خدمات رفاهی عمومی، کالاهای اساسی مصرف‌کنندگان و مانند اینها تقسیم‌بندی کرد.
برای ردگیری میزان سود سهام‌ها، مهم است که به شاخص‌های خاصی که متناظر با طبقه‌های دارایی مورد بحث ما هستند، ارجاع دهیم. برای مثال، در ۵۰ سال گذشته، تفاوت بین سود سهام‌های کانادایی و سهام‌های آمریکایی تقریبا یک به سه، به نفع سهام آمریکایی بوده است.
هیچکدام از کلاس‌های دارایی همواره عملکرد بهتری از سایر کلاس‌ها نداشته‌اند
همانطور که در جدول می‌توان دید، هیچ‌یک از طبقه‌های دارایی نتوانسته است بطور خودکار، برای چندین سال پی در پی، عملکرد بهتری از سایر طبقه‌ها داشته باشد. از سال ۲۰۰۷، سهام کشورهای نوظهور سه مرتبه، سهام ایالات متحده دو مرتبه، سهام کانادا دو مرتبه، سهام بین‌المللی دو مرتبه و اوراق قرضه دولتی سه مرتبه در صدر قرار گرفته‌اند.
علاوه بر این، در سال ۲۰۱۸، تنها اوراق قرضه دولتی و شرکتی سود مثبت ایجاد کرده‌اند. در واقع، اگر این نمودار شامل پول نقد و معادل‌های پول نقد می‌شد، این طبقه سال گذشته به خاطر عملکرد خود، در رتبه نخست قرار می‌گرفت.
رتبه اول در رتبه آخر قرار خواهد گرفت و بالعکس
این نمودار همچنین به روشنی نشان می‌دهد که طبقه‌های دارایی که در سال مشخصی در صدر رتبه‌بندی قرار گرفته‌اند، غالبا در سال‌های بعد از آن، به رتبه‌های پایین سقوط کرده‌اند. عکس این وضعیت نیز صادق است. این موضوع به ویژه در مورد سهام بازارهای نوظهور قابل توجه است. این موضوع را می‌توان با توجه به این واقعیت توضیح داد که هر طبقه دارایی، به درجات مختلف، از چرخه‌های گوناگون بازار، تاثیر مثبت و منفی می‌گیرد.
نقطه تعادل می‌تواند در میانه باشد
اگر این نمودار شامل «طبقه‌ای از طبقات مختلف»، یا به عبارت دیگر سبدی بر اساس توزیع دارایی‌ها در طبقات مختلف بود، احتمالا کم و بیش در میانه نمودار قرار می‌گرفت.
چنین طبقه‌ای به ندرت بهترین سوددهی را شامل می‌شود، اما به ندرت نیز بدترین سوددهی را به همراه می‌آورد، چرا که هر فاز معینی از بازار، برای بخشی از دارایی‌های این سبد بسیار پرسود و برای بخشی دیگر، کم‌تر سودآور یا حتی زیان‌بار می‌بود.
داده‌های مربوط به دو دهه گذشته همچنین نشان می‌دهد که یک سبد پر تنوع، معمولا در مقایسه با یک سبد یکسره سهام، با سرعت بیشتری زیان‌های خود را پس از سقوط بازار، جبران می‌کند.
کمی حق با ما باشد بهتر از این است که به کلی در اشتباه باشیم
پیش‌بینی رفتار بازار با هر درجه‌ای از دقت، دشوار است. هر کسی که سرمایه‌گذاری سنگینی در یک طبقه از دارایی‌ها انجام می‌دهد، در معرض این ریسک قرار دارد که در برخی دوره‌ها سودآوری چشمگیری داشته باشد و در برخی دیگر، زیان‌های مایوس‌کننده‌ای تجربه کند.
بعضی از سرمایه‌گذارهایی که می‌توانند ریسک این رویکرد را تحمل کنند، چنین انتخابی می‌کنند. با وجود این، بسیاری از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند که در کوتاه‌مدت نوسانات کوچکتری تجربه کنند، حتی اگر این امر به معنای اندکی پایین آمدن عملکرد سرمایه آن‌ها در بلندمدت باشد.
طبقه‌های دارایی و جمع‌بندی پایانی
هنگامی که تصمیم به سرمایه‌گذاری در بازار سهام می‌گیرید، مثلا با خرید صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، به این نکته توجه کنید که تجربه نشان داده بهتر است سعی نکنید با حدس زدن زمان مناسب برای ورود به بازار و خروج از آن، بازار را پیش‌بینی کنید.
برای مثال، بعد از بحران سال ۲۰۰۸، تمام کسانی که فقط در ۲۰ روز برتر تجاری سال ۲۰۰۹ خارج از بازار بودند، بیش از نیمی از جبران Recovery پست شده توسط شاخص S&P 500 را از دست دادند.
در پایان، به این سوال برمی‌گردیم که کدام طبقه دارایی بهترین عملکرد را دارد؟ پاسخ این است: به دوره‌ی زمانی، اهداف شما و تحمل‌پذیری شما در برابر ناپایداری‌ها بستگی دارد.
