سرمایه‌گذاری تدافعی؛ چه زمانی باید به سمت سود پایین اما مطمئن برویم؟
فهرست مطالب
شماره ۱۲۵ هفته‌نامه آتش را از اینجا دانلود کنید
شاید یکی از مهم‌ترین تفاوت‌های سرمایه‌گذاری در بورس با سایر بازارها، پیشرو بودن این بازار است. به این معنا که بازار بورس، بازار آینده است و همیشه تغییرات (چه مثبت و چه منفی) ابتدا خود را در این بازار نشان می‌دهد و کم‌کم بقیه بازارها هم آن را تجربه می‌کنند.
این پیشگامی برای بازار بورس هم نکته‌ای مثبت است و هم می‌تواند خطرناک باشد. اگر شما سرمایه‌گذاری آينده‌نگر باشید می‌توانید به خوبی از این خصوصیت بازار استفاده کنید و قبل از بقیه، سود لازم را به دست بیاورید. اما اگر زود متوجه تغییرات نشوید، به سرعت همه فرصت‌ها را از دست خواهید داد.
با توجه به این خصوصیت بازار بورس، سوال مهمی که پیش می‌آید این است که چه زمانی باید توجه خود را به سمت سهام‌های با سود پایین اما مطمئن معطوف کنیم؟ بهترین زمان برای خرید سهام تدافعی در بورس کانادا چه زمانی است؟
جیسون هیث، ستون‌نویس مجله مانی‌سنس کانادا در حوزه سرمایه‌گذاری است. او در این مطلب تلاش می‌کند درباره این سوال و گزینه‌هایی که در شرایط رکود بازار پیش رو دارید توضیح دهد.
او معتقد است هیچ کس نمی‌تواند برای بازار وقت رکود و شکوفایی تعیین کند.
جیسون هیث – اگر بخواهیم تحلیلی از بازار بورس داشته باشیم باید بگوییم بازارهای جهانی سهام، سال پررونقی را در ۲۰۱۷ پشت سر گذاشتند و تمامی شاخص‌های عمده، سودهایی فراتر از سال قبل ثبت کردند.
حال بورس خوب است اما نه به اندازه کافی
با آنکه بازار بورس تورنتو (TSX) به بالاترین رکوردهای خود نزدیک است، باید توجه داشت که تنها اندکی بالاتر از نقطه‌ی اوج سال ۲۰۰۸، قرار دارد؛ یعنی قبل از بحران مالی. حقیقت این است که ۱۰ سال گذشته برای سهام‌های کانادایی دوران چندان پررونقی نبوده است. این مطلب بدون اجازه از سایت آتش برداشته شده است.
رکود بخشی از چرخه‌ی طبیعی اقتصاد است و زمانی اتفاق می‌افتد که در دو دوره‌ی سه‌ماهه‌ی متوالی (یعنی شش ماه)، رشد اقتصادی تنزل یابد. در طی ۱۰۰ سال گذشته، کانادا ۱۳ بار رکود را تجربه کرده است. طول این دوره‌های رکود معمولا بین ۳ تا ۹ ماه بوده است. دوره‌های رکود کانادا همچنین به طور معمول با دوره‌های رکود ایالات متحده همزمان است.
بورس از همه زودتر می‌فهمد
بازارهای سهام «علائم پیش‌هنگام» هستند و معمولا قبل از رکود، دچار افت می‌شوند. دلیل این امر آن است که سهام را بر اساس پیش‌بینی وضعیت آینده، مثلا شش ماه بعد، معامله می‌کنند. بر همین اساس، هنگامی که رکود از راه رسیده و سرخط خبرها را به خود اختصاص داده است، احتمالا دیگر خیلی دیر است که بخواهید در مورد بازار، تعیین موقعیت زمانی انجام بدهید.
بازارهای آمریکا رو به رشد است
بر اساس شاخص‌های متعددی می‌توان گفت که بازارهای سهام، به ویژه در ایالات متحده، در حال رشد هستند. طی هشت سال و نیم گذشته، یعنی بعد از پایان بحران مالی در نیمه‌ی نخست سال ۲۰۰۹، بازار سهام مسیری صعودی را طی کرده است.
من می‌توانم درک کنم که چرا ممکن است نگران این باشید که دوره‌ی رشد بازار سهام، اندکی در حال طولانی شدن است.
در اواخر چرخه‌ی بیزینس، معمولا سهام‌های حساس به تورم و نیز سهام‌های تدافعی، مانند مواد معدنی، انرژی، مراقبت‌های درمانی، خدمات رفاهی، کالاهای مصرفی و مخابرات، عملکرد خوبی دارند. با وجود این، تعیین موقعیت زمانی بازار کار بسیار دشواری است.
بیشتر کارشناسان مالی سعی در تعیین موقعیت زمانی بازار دارند؛ چه اقتصاددان‌هایی که برای بانک‌ها کار می‌کنند و چه مدیران فعال صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، بازنشستگی و چه بیشتر مشاوران سرمایه‌گذاری. البته این بدان معنا نیست که شما هم باید این کار را بکنید.
به عقیده من بیشتر کارشناسانی که اقدام به تعیین موقعیت زمانی بازار می‌کنند، به خوبی از عهده‌ی این کار بر نمی‌آیند؛ هر چند که اغلب مدعی عکس این موضوع هستند.
اینکه باید سرمایه‌گذاری‌هایتان را تغییر بدهید یا نه، بستگی به عوامل فراوانی دارد.
میزان تحمل ریسک را در نظر بگیرید
یکی از توصیه‌هایی که دهه‌هاست آزمایش خود را پس داده این است که همیشه باید با میزان تحمل ریسک شروع کرد؛ هرگاه ریسک سرمایه‌گذاری شما بیشتر از میزان تحمل ریسک‌تان بود، باید رویکرد تدافعی‌تری اختیار کنید. اگر نگاه کنید می‌بینید که برخی از سرمایه‌گذاران با تغییرات در بازار سهام، ارزش دارایی‌های خود را از دست داده‌اند. دلیل این موضوع این است که آنها احتمالا تهاجمی‌تر از آنچه لازم بوده، سرمایه‌گذاری کرده‌اند. این مطلب بدون اجازه از سایت آتش برداشته شده است.
طولانی‌مدت سرمایه‌گذاری کنید
علاوه بر تحمل ریسک، این را نیز در نظر داشته باشید که چه زمانی به پول نیاز خواهید داشت و از کدام حساب‌هایتان برداشت خواهید کرد. اگر در پنج سال آینده به پول‌های سرمایه‌گذاری شده‌ی خود نیاز خواهید داشت، باید صرف‌نظر از وضعیت فعلی چرخه‌ی بیزینس، از میزان سرمایه خود که در بورس قرار دارد بکاهید و رویکردی تدافعی‌تر را مدنظر داشته باشید.
یک سبد سهام متعادل بعید است که در طی دوره‌ای پنج ساله بازده منفی داشته باشد، اما در طی دوره‌ای کوتاه‌تر، مطمئنا امکان‌پذیر خواهد بود؛ به ویژه در این بخش از چرخه‌ی بازار که اکنون قرار داریم.
این روزها اوراق بهادار ممکن است بازده ناچیزی داشته باشد، اما این نیز در سبد سهام جایی برای خود دارد. اگر سهام‌ها افت پیدا کند، اوراق بهادار نقشی دفاعی پیدا می‌کند و می‌تواند سبد سهام شما را در مقابل ضرر و زیان محافظت کند.
بنابراین، هنگامی که تدافعی‌تر شدن سرمایه‌گذاری خود را بررسی کنید، باید به این هم فکر کنید که آیا دفاعی یعنی سهام دفاعی یا اینکه باید شامل درآمد ثابت هم باشد. همچنین، هنگامی که قصد تعیین موقعیت زمانی بازار را دارید، به یاد داشته باشید که این کار حتی برای به اصطلاح کارشناسان نیز دشوار است.
درباره نویسنده
جیسون هیث هم در دنیای مطبوعات کانادا و هم در دنیای سرمایه‌گذاری این کشور نامی شناخته شده است. او مدرک رسمی برای برنامه‌ریزی مالی دارد و یکی از ستو‌ن‌نویسان مجله معتبر مانی‌سنس در کاناداست.
